（原标题：PMI向好日元却跌了欧洲杯体育，日本经济藏“致命间隙”欧洲杯体育，为群众股市拉响警报）

汇通财经APP讯——周四（8月21日）亚欧时段，日元触动走低；好意思元兑日元汇价位于147.25-147.63之间，现在涨0.17%，交投于147.55隔邻。除因8月1日好意思国超预期非农数据公布以外，本月好意思元兑日元走势呈现箱体触动花样。早盘汇价对日本刚公布的比七月亮眼的PMI数据莫得积极反应。日本Jibun银行公布了日本PMI中枢数据，数据浮现日本空洞PMI产出指数：51.9（7月：51.6）就业业PMI营业行为指数：52.7（7月：53.6）制造业PMI：49.9（7月：48.9）制造业PMI产出指数：50.5（7月：47.6）。PMI总体在50以上，浮现日本经济也曾参预膨胀区间，比7月好许多。但不雅察一些数据细节，对日本经济复苏和群众经济复苏皆会产生疑问。走动者需要情切周四后续发布的欧洲列国PMI以及好意思国PMI，不雅察群众经济景气情况，如果日本不绝靠内需保管经济膨胀，经济复苏的执续性可能受到质疑，刚巧群众股市连番高潮之际，需要走动者密切情切各个经济体复苏的情况，如果复苏不足预期，列国又莫得相应的战略支执，股票市集的执续性则会遇到锻真金不怕火。在空洞PMI浮现膨胀但当作出口大国，日本却流通流通5个月出口着落反馈了群众经济复濒临雄壮挑战。国际对日本商品和就业的需求也曾流通五个月着落，不论是工场的产物如故就业业的就业，出口订单皆显然减少，确认现在经济增长主要靠国内的需求在撑执。合座上，日本出口濒临逆境。日本财务省2025年8月20日公布的7月贸易统计初值（以通关为准）浮现，日本对群众出口额减少2.6%至9.3591万亿日元。这也曾是日本单月对出门口流通4个月呈下滑态势，且7月的降幅创下自2021年2月以来的最大记录。(近五个月出口商品贸易均在零轴之下，惟一杰出零轴为关税配景抢出口所致，源流:易汇通)企业生意合座变好，但行业之间诀别大8月的日本PMI数据浮现，日本的企业（主如果私营企业）生意在第三季度中期变得更好了，膨胀速率是2月以来最快的。这主如果因为工场的出产有所回暖，同期就业业也保执着可以的膨胀势头：工场产出三个月内第二次增长，就业业天然比上月膨胀得慢极少，但如故在稳步发展。从合座来看，新接到的业务量是六个月来增长最快的，但不同业业诀别显然：只好就业业的新订单在加多，是拉动增长的惟一能源；制造业的新订单还在减少，不外减少的幅度比7月小了。需要介意的是，国际对日本商品和就业的需求也曾流通五个月着落，不论是工场的产物如故就业业的就业，出口订单皆显然减少，确认现在经济增长主要靠国内的需求在撑执。（日本空洞PMI、制造业PMI趋势图，其中制造业PMI为橙色）企业本钱涨得快，但售价涨得慢，赢利更难了8月，企业的本钱（比如购买原材料、支付工资、燃料和输送等用度）涨得越来越快，天然涨幅比历史平均水平低，但增速显然加速，原材料、劳能源、燃料和输送本钱高潮是主要原因。分行业看，上半年就业业的本钱高潮速率一直比制造业快，这种不同业业本钱压力不同样的情况还在执续。和本钱快速高潮酿成赫然对比的是，企业产物或就业的售价流通两个月涨得更慢了，8月的涨幅是2024年10月以来最低的。因为市集竞争太强烈，加上客户条目打折，企业没成见豪恣提升售价，本钱涨得快而售价涨得慢，这就意味着企业的利润空间会被进一步压缩，赢利更难了。企业不太敢招东谈主，但订单作念不完，对将来信心一般企业在招东谈主方面如故相比严慎，8月只稍稍多招了极少东谈主；但与此同期，没完成的订单量以2023年6月以来最快的速率加多，确认企业的出产才能有点跟不上需求了，出现了供需不匹配的情况。关于将来一年的业务远景，8月企业的乐不雅进度比7月稍稍高极少，但如故比往时的平均水平低。这确认在国表里需求皆存在不笃信性的情况下，企业对增长能否执续如故相比严慎的。各人解读标普群众市集谍报经济副总监安娜贝尔·菲德斯称，“8月的数据浮现企业合座增长势头回升，产出增速是六个月来最高的，尤其是制造业和就业业沿途膨胀，这极少值得情切。但制造业的销售额一直鄙人降，这教唆咱们，如果短期内需求莫得践诺改善，制造业的出产复苏可能很难执续下去。”“现在的增长主要靠国内需求，国际需求疲软的情况莫得蜕变。本钱高潮加速，而企业又没成见相应提升售价，这双重压力会进一步压缩企业的利润空间，这个问题需要要点情切。”日本对欧洲的出口呈现下滑趋势。2025年7月，日本对欧盟出口下滑了3.4%，其中钢铁出口骤降53.1%。这背后可能是由于欧洲本身经济发展濒临一些问题，如德国、意大利等主要经济体出口在二季度受挫，拉低了欧元区合座经济增速，使得欧洲市集对日本商品的需求裁减。同期，贸易保护方针、关税战略等成分也可能影响了日本商品在欧洲市集的竞争力，进而导致出口额着落。市集正在密切情切欧洲经济复苏的执续性。好意思元兑日元汇价今天的发达可能也从测面印证了日本PMI数据内涵经济复苏隐患，在群众股市狂飙的配景下，走动者可以通过不雅察周四后续发布的好意思国、欧洲列国PMI情况，训诫群众经济复苏基本面的跟进情况，同期需要商酌好意思元兑日元即日元币值变动，导致的日本国内结汇，导致国内流动性变动的情况，共同判断股票市集的执续性。顶破149.043之前，好意思元兑日元倾向触动下行。（（好意思元兑日元日线图，源流:易汇通）北京时代15:35，好意思元兑日元现报147.54/55。