2024年以来，大众本钱阛阓的风向标已从算力基础设施明确转向AI行使。在好意思股阛阓，大数据与AI平台巨头Palantir缔造了三年增长26倍的据说，市值冲突4000亿好意思元体育游戏app平台，成为该赛说念无可争议的标杆。
回到国内阛阓，跟着算力炒作的冉冉落潮，中国投资者也将认识投向了更具交易化后劲的AI行使层，紧急寻觅“中国的Palantir”。
10 月 20 日启动大众招股的“企业级大模子AI行使第一股”滴普科技，驱逐20日晚12点，招股首日便录得至少221.1亿元孖展认购资金。以其公开垦售部分3550万元的集资领域计算，本次孖展认购已特地 于收场超623倍逾额认购，这足以炫夸出投资者对其交易模式与工夫远景的高度招供。不丢脸出，滴普科技凭借其“Data+AI”双轮驱动的工夫闭环与交易化实证，已成为对标Palantir的中国样本。
滴普科技通过FastData Foil数据和会平台和Deepexi企业级大模子平台两大工夫底座，构建了FastAGI（企业级东说念主工智能）与FastData（企业级数据智能）两大中枢处置决策已在耗尽零卖、制造、医疗、交通等多垂直行业收场领域化落地，为企业客户打造从多模态数据管理到智能决策的全链路奇迹闭环，创造了优化运营效果、擢升决策精度与增强出产力的中枢价值。
那么，该何如认识Palantir的暴涨逻辑？为什么滴普科技不错对标Palantir？滴普科技的高增漫空间在哪？
好意思股AI行使暴涨的奥秘
东说念主工智能波涛的发展革职着一条明晰的价值链：从底层的算力、数据，到中枢的基础模子，最终延长至表层行使。悉数生态的价值最终通过AI行使的执行效力得以收场，这合乎科技产业的精深发展规矩。
从产业动向来看，基础模子厂商也初始主动布局AI行使，以加快其交易化进度。举例，OpenAI近期在软硬件领域动作通常，就炫夸出其全面发力AI行使的政策意图。
与此同期，本钱阛阓的投资逻辑也在发生切换。初期，阛阓热衷于投资像英伟达这么提供AI基础设施的“卖铲东说念主”；而当今，投资焦点正转向那些约略告捷收场交易化落地的AI行使公司，即所谓的“淘金者”。
值得一提的是，与远景尚不矜重、巨头环伺的C端行使不同，B端赛说念的交易化远景愈加明晰，企业客户付费的意愿也更为是非。这不仅因为AI所应许的降本增效是实果真在的交易利益，更要害的在于，专科的AI行使奇迹商约略精确地为企业处置落地经过中的四大核肉痛点：
在数据层面，将企业海量的结构化、半结构化和非结构化数据，变成和洽的“AI-Ready”数据；在业务层面，凭借多年积攒的垂直行业告戒，收场AI与执行业务场景的无缝衔尾；在模子层面，摒除大模子的概略情趣，提供交易决策所依赖的、接近“零幻觉”的可靠输出；在安全层面，处置劝诱永久的数据安全与隐讳问题，根除企业黄雀伺蝉。
软件巨头Palantir恰是基于其Foundry和东说念主工智能平台（AIP）的协同运作，为企业提供了一套从数据底层到行使顶层的完好处置决策，从而成为本钱阛阓骄子。
其中，Foundry平台组成了这套决策的“语义骨架”与安全基座。其中枢的“本质”（Ontology）工夫，在借助大模子下，不仅可自动配置数据层面的本质对象，还能依据业务情状动态更新，通过深度讨论企业里面分散、多模态的数据，创造出一个能精确映射真确业务逻辑的动态业务本质，收场了业务在数据层面的及时尺度化。
在此基础之上，Palantir 2023年推出的AIP平台则饰演着“智能前端”的变装，通过AI助手、低代码/无代码开垦器用，灵验弥合了工夫与业务之间的领域。Foundry与AIP的联结，共同组成了一个企业级的“AI操作系统”，并通过为顶级企业及政府部门提供奇迹，为其安全性进行了有劲的背书。
此外，在家具委用款式上，Palantir 的 “前沿部署工程师”（FDE）模式并非仅叮咛工配头人，而是依托业务 + 工夫双要害变装协同：业务团队慎重理篾片户需求、爱戴客户干系，同期工夫团队快速输出决策原型、鼓励落地。这一模式既能响应客户及时需求、高效落地定制化决策，还能将前哨业务告戒反馈至总部优化家具，确保处置决策与客户执行场景更贴合。
左证阛阓音书反馈，Palantir在好意思邦交易阛阓的增长简直统统由 AIP 驱动。2024–2025 年间，精深客户通过“1-Day Bootcamp”模式（1天内用AIP构建AI行使原型）接入Palantir生态。若AIP的行业增速不竭保握刻下水平，其将在2026–2027成为Palantir主要增长着手，致使可能取代Foundry成为中枢收入驱动。
这一政策的告捷，也直不雅地反馈在财务报表上。从2023年到2025年上半年，Palantir的营收与利润增速呈现出惊东说念主的加快态势，为其千亿级市值提供了坚实的功绩复旧。
好意思国银行最新的不雅点觉得，Palantir有望成为AI产业波涛的下一个赢家，并强调了本质架构和FDE插足阛阓政策仍然是Palantir的奥秘火器，Palantir的交易销售额在2030年底有望冲突100亿好意思元。中金公司则觉得，Palantir的AI交易逻辑闭环正在趋势性加快。
“Data+AI”，滴普科技同归殊涂
Palantir之是以能在本钱阛阓大获招供，其中枢在于其为企业精深靠近的数据、集成、可靠性与安全四大痛点，提供了一套逻辑严实的解法：通过Foundry平台收场底层数据的管理与和洽，再通过AIP平台赋能表层业务的智能化，最终变成一个闭环的“AI操作系统”。
这一模式的本质，是构建“Data+AI”的双轮驱动智商。而2018年景立的滴普科技，就默契地走出了与Palantir访佛的发展门路。
滴普科技早期要点攻坚企业数据管理领域，通过握续工夫迭代，打造出中枢业务FastData企业级数据智能处置决策。2023年，滴普科技立异构建了新一代AI-Ready的FastData Foil数据和会平台，约略对更为复杂的企业数据进行分词处理，包括将长文本、公式、表格、图片等多模态数据进行加工和处理，将其和洽生成为大模子可认识处理的语料体式，为大模子覆按和推理奠定基础。
2023年，滴普科技同步推出Deepexi企业级大模子平台，支握一站式企业专属模子覆按和推理。同庚，公司以此工夫平台为基础，构建了FastAGI企业级东说念主工智能处置决策，推动企业级AI行使处置决策与业务的深度和会，得到了行业客户的庸碌招供与落地行使，使FastAGI企业级东说念主工智能处置决策成为其发展的第二增长弧线。
要是说Palantir的告捷是处置了企业的AI落地清贫，那么滴普科技的FastData与FastAGI，雷同精确地切中了这些痛点。FastData慎重“数据管理与尺度化”，FastAGI则慎重“智能转动与业务落地”，并养殖出运营、出产力、责任流等行使智能体，化身为“高精度零幻觉”的AI数字职工，长远耗尽零卖、制造、医疗等垂直行业。
这种对企业AI落地核肉痛点的精确破解，最终也通过阛阓反馈与财务数据得到直不雅印证。在财务推崇上，左证滴普科技招股书表示，2023、2024、2025H1，滴普科技的营业收入分辨为1.29、2.43、1.32亿元，同比增速分辨约为28.4%、88.3%、118.4%，呈现出与Palantir访佛的功绩增速握续走高态势。
更值得防备的是其业务结构的变化。分家具线来看，FastAGI企业级东说念主工智能处置决策在2023年推出后收入急剧增长，从2023年的655万元增长至2024年的0.9亿元，驱逐2025年上半年，该业务的营收为0.73亿元，同比增长192%，显著高于FastData企业级数据智能处置决策同期68.57%的营收增速。这也推动FastAGI企业级东说念主工智能处置决策在滴普科技营收总和的占比从2023年的5.1%擢升至2025上半年的55.3%，成为公司新的增长弧线。
图：滴普科技营业收入组成 贵府着手：Wind、36氪整理
从卑劣的客户组成来看，滴普科技客户庸碌散播在耗尽零卖、制造、医疗、交通等各个领域中。客户拓展策略上，滴普科技接收“灯塔客户发射”模式，即先通过与行业朝上企业的协作，积攒垂直行业落地智商，然后再招引同业业新客户。
驱逐2022年、2023年及 2024年12月31日以及2025年6月30日，滴普科技分辨累计为129名、178名、245名及283名客户提供奇迹。由于行业客户与AI行使决策处置商达成协作后迁徙成本极高，因此AI行使决策处置商会随业务开展时代积攒越来越多的存量客户群体。因此，滴普科技的营收领域雷同具备“复利效应”。
轮廓来看，无论是从工夫基础、业务布局，照旧从财务增长情况来看，滴普科技在多个方面均展现出了与Palantir的相似之处，这亦然公司本次IPO备受柔柔的中枢原因。
图：滴普科技下搭客户行业组成 贵府着手：Wind、36氪整理
有思象空间，有估值溢价
复盘Palantir的暴涨，背后是功绩的快速增长，以及在此基础上估值的握续抬升。
2023年于今，Palantir股价高涨26倍，对应营业收入增长约100%，PS从约10倍增长至100倍以上。这一表象明晰地标明，一朝AI行使公司考据了其交易模式的灵验性和高成长性，本钱阛阓兴隆赋予其远超传统软件企业的估值溢价。
那么，滴普科技功绩的思象空间究竟何如？
率先看行业空间，连年来，我国也显著加大对AI行使的柔柔力度，推动AI与五行八作的和会，这也曾成为顶层想象。
在《“数据因素×”三年活动计划（2024—2026年）》中，文献明确建议要提高数据供给质料，终点是赋闲大模子覆按所需的高质料数据集，并推动在工业制造、当代农业、商贸流畅、交通输送等多个行业的行使。
2025年8月，国务院发布对于长远蔓延“东说念主工智能+”活动的意见。意见指出要推动东说念主工智能与经济社会各行业各领域庸碌深度和会。政策筹谋上，到2027年，率先收场东说念主工智能与6大致点领域庸碌深度和会，新一代智能末端、智能体等行使普及率超70%；到2030年，新一代智能末端、智能体等行使普及率超90%，智能经济成为我国经济发展的伏击增长极。
弗若斯特沙利文指出，2024-2029年，我国企业级东说念主工智能行使处置决策阛阓将从386亿增长至2394亿元，复合增速高达44%。而在更细分的企业级大模子东说念主工智能行使处置决策阛阓，对应行业空间将从58亿增长至527亿，复合增速更是达到55.5%。
毫无疑问，身处AI行使赛说念的参与者们，均有契机共享到这一史诗级的行业红利。滴普科技四肢国内少数买通 “数据管理（FastData Foil）- 模子覆按（Deepexi）- 业务行使（FastAGI）” 全设施的奇迹商，其营业收入改日有特地高的概率跑赢国内企业级大模子东说念主工智能行使处置决策阛阓55.5%的复合增速。
另一方面，跟着滴普科技的业务模式从定制化姿色向平台化奇迹升级，以及高毛利率的FastAGI处置决策收入占比不断擢升，公司改日的利润开释节律也会加快，举例，其毛利率水平就也曾从2022年的29.4%擢升至2025年上半年的55%。
总而言之，滴普科技的投资逻辑已十分明晰：其业务模式与Palantir高度相似，何况正处于功绩加快增长的拐点。在国度政策任意扶握和行业需求井喷的布景下，凭借其全栈工夫智商和不断优化的财务推崇，滴普科技有充分的原理在本钱阛阓得到高估值。四肢“企业级大模子AI行使第一股”，其改日的价值思象空间值得期待。
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